Comparación entre plataformas de tokenización de activos ya desarrolladas y soluciones a medida

2 de julio de 2026 20 minutos de lectura
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Principales conclusiones

  • Las plataformas ya preparadas te permiten acortar el tiempo de comercialización, ya que vienen con todo lo necesario en materia de cumplimiento normativo e integración. Sin embargo, al hacerlo, sacrifican flexibilidad debido a las limitaciones de su arquitectura.
  • Los sistemas desarrollados a medida son más caros, pero resultan adecuados cuando se requiere una lógica de cálculo financiero específica, hay que tener en cuenta aspectos de cumplimiento normativo complejos o surgen problemas de integración que ningún producto estándar puede resolver.
  • La elección entre ambas opciones determina tu modelo de costes, tu perfil de riesgo y la titularidad a largo plazo de tu infraestructura de sistemas.

Tienes un activo real que merece la pena tokenizar. Quizá sea un inmueble, un fondo, un crédito privado o algo más difícil de clasificar. Sabes que la tokenización es la decisión acertada. Así que abres el navegador y empiezas a buscar.

Una hora intentando entender qué, dónde y cómo, y ya te estás ahogando en un mar de información nueva. ¿Qué deberías elegir: optar por una plataforma ya preparada o crear una solución a medida desde cero? La elección influye en tu tiempo de comercialización, tu flexibilidad a largo plazo, tu nivel de cumplimiento normativo y el control que tienes sobre tu propia infraestructura. 

Antes de decantarse por cualquiera de las dos opciones, es importante tener en cuenta todo el abanico de posibilidades. Eso es precisamente lo que vamos a analizar en este artículo. Analizaré las diferencias entre ambos modelos basándome en sus competencias clave, la integración con la IA, los ecosistemas, la infraestructura financiera y los casos de uso específicos en los que cada enfoque resulta eficaz o, por el contrario, falla.

Dos formas de tokenizar activos: plataformas frente a soluciones a medida

La cuestión de Cómo tokenizar activos físicos Esto nos lleva al clásico dilema de ‘comprar o desarrollar’. La elección influye en el coste actual, en la flexibilidad de la que dispondrás en el futuro y en cómo gestionarás diversos aspectos, integraciones y muchos otros factores operativos. Analicemos lo que ofrece cada opción en la tabla siguiente.

Factor
Plataforma ya preparada
Solución a medida
Primeros pasos
Calendario de lanzamiento
Listo para funcionar en un plazo de 4 a 8 semanas
Entre 12 y 18 meses o más de desarrollo antes del lanzamiento
Coste inicial
Alrededor de $25K–$150K en los costes del primer año
Entre $100K y $3M+ en costes de desarrollo
Equipo de desarrollo
La plataforma se encarga de gestionar la infraestructura técnica, por lo que solo necesitas un soporte técnico interno limitado
Se necesita un equipo completo de desarrollo en los ámbitos de la cadena de bloques, la seguridad y las operaciones.
Cumplimiento normativo y asuntos jurídicos
Auditorías de contratos inteligentes
Se incluyen los contratos previamente auditados
Por lo general, se necesitan varias auditorías independientes, lo que puede resultar costoso y llevar mucho tiempo
Asuntos jurídicos y cumplimiento normativo
Marcos de cumplimiento integrados, actualizados por la plataforma
Eres responsable de todas las cuestiones legales y de cumplimiento normativo, y es posible que necesites asistencia externa en estos ámbitos.
Integración de KYC/AML
Incluido de serie
Tienes que desarrollarlo tú mismo o integrar una solución de terceros
Novedades normativas
El proveedor de la plataforma se encarga de las actualizaciones
Tu equipo supervisa y aplica todos los cambios normativos
Infraestructura financiera
Integración bancaria
Las plataformas incluyen sistemas bancarios y canales de pago en moneda fiduciaria preintegrados
Las integraciones bancarias personalizadas dependen de tus necesidades, socios y negociaciones.
Gastos corrientes
Se aplican cuotas mensuales de licencia y de transacción
Es necesario presupuestar los costes de mantenimiento y cumplimiento normativo continuos
Umbral de rentabilidad
Normalmente, entre 12 y 18 meses
Normalmente lleva más tiempo, ya que los mayores costes iniciales retrasan el proceso
Mercado y liquidez
Acceso al mercado secundario
La plataforma te conecta con los mercados y los fondos de liquidez existentes
Tienes que crear una infraestructura de mercado desde cero
Suministro de liquidez
La plataforma cuenta con fondos de liquidez ya existentes y es compatible con los AMM
Debes establecer mecanismos de liquidez de forma independiente
Soluciones de custodia
Ya existen acuerdos de custodia
Debéis negociar y acordar directamente las condiciones de la custodia
Técnico
Compatibilidad con múltiples cadenas
Las plataformas están preconfiguradas en todas las cadenas
Se necesita una infraestructura independiente para cada cadena
Personalización
El diseño y las funciones de la plataforma limitan las posibilidades de personalización
Disfrutarás de total flexibilidad y control, para que puedas crear exactamente lo que necesitas
Conocimientos técnicos necesarios
La plataforma se encarga de gran parte de la complejidad, por lo que se necesitan conocimientos técnicos mínimos.
El desarrollo de una solución a medida requiere amplios conocimientos especializados en blockchain, seguridad y cumplimiento normativo
Nivel de riesgo
Menor, ya que la plataforma cuenta con una infraestructura probada y un sistema de seguridad consolidado
Más alto, porque los riesgos operativos y de seguridad recaen sobre ti
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Estos son los aspectos básicos. Sin embargo, te recomiendo que tengas en cuenta estas consideraciones antes de firmar ningún contrato o empezar a programar, ya que tomar una decisión errónea al principio probablemente acabará suponiendo un desperdicio de recursos valiosos cuando tengas que llevar a cabo una costosa reestructuración o te des cuenta de las deficiencias de una plataforma tras implementarla en tu aplicación. Si no estás seguro de qué opción se adapta mejor a tu proyecto, plantéate optar por servicios de consultoría con especialistas capaces de evaluar la estructura de sus activos, los requisitos de cumplimiento normativo y sus necesidades técnicas. 

A partir de ahí, iremos más allá de los aspectos básicos de la comparación y analizaremos cómo aborda cada enfoque la tecnología avanzada, como la inteligencia artificial, lo cual puede ser un factor decisivo.

Pon en marcha tu proyecto de tokenización con un equipo que cuenta con más de 500 lanzamientos a sus espaldas.

La integración de la IA en la tokenización: comparación entre plataformas y soluciones a medida

El auge de la IA no ha dejado de lado la tokenización de activos. Más allá de la automatización básica, los modelos de IA pueden facilitar la valoración en tiempo real, detectar patrones de fraude sofisticados y optimizar los flujos de trabajo normativos. 

Las plataformas ya preparadas incorporan de serie funciones de inteligencia artificial a las que puedes acceder desde el primer momento. Sin embargo, como suele ocurrir, estas funciones pueden ser limitadas y es posible que no satisfagan plenamente tus necesidades. Por el contrario, si optas por una solución a medida, dispondrás de opciones más amplias de integración de la inteligencia artificial y de un mayor control sobre lo que se va a implementar.  

Comparemos cómo gestionan las capacidades de IA las soluciones de tokenización ya preparadas y las desarrolladas a medida.

Capacidad de IA
Plataforma ya preparada
Solución a medida
Precios y valoración
Valoración de activos
Los modelos de fijación de precios de IA ya preparados se basan en datos de mercado
Puedes crear modelos de valoración personalizados adaptados a tus tipos de activos
Fuentes de datos
Las fuentes de datos se limitan a las fuentes integradas en la plataforma
Puedes combinar datos estructurados y no estructurados procedentes de cualquier fuente que elijas
Precios dinámicos
La fijación de precios se realiza de forma automática en función de factores estándar del mercado.
Puedes crear una lógica de fijación de precios basada en la inteligencia artificial y totalmente personalizada según tus necesidades
Riesgos y seguridad
Evaluación de riesgos
Se incluyen análisis de riesgos de IA estándar, listos para usar
Los modelos de aprendizaje automático personalizados se crean en función de tu perfil de riesgo específico
Fraude y lucha contra el blanqueo de capitales
La supervisión y la automatización de la lucha contra el blanqueo de capitales están integradas
Puedes diseñar la lógica de detección utilizando señales tanto dentro como fuera de la cadena.
Detección de anomalías
La detección de anomalías estándar está disponible de serie
Puedes integrar una detección avanzada basada en el aprendizaje automático y adaptada a tus datos
Autenticación de activos
Se incluyen comprobaciones de verificación estándar
Puedes desarrollar sistemas más sofisticados de detección de falsificaciones y autenticidad basados en la inteligencia artificial
Cumplimiento normativo y contratos
Automatización del cumplimiento normativo
La plataforma ofrece y gestiona un seguimiento automatizado para las jurisdicciones más habituales.
Puedes crear flujos de trabajo de IA personalizados para requisitos normativos especializados o de nicho.
IA regulatoria
La plataforma te ayuda a mantenerte al día ante los cambios normativos
El cumplimiento normativo y la gobernanza en materia de IA son responsabilidad de tu equipo.
Contratos inteligentes
Se incluyen contratos preauditados con optimización automática
Desarrollo a medida asistido por IA, pero tú eres el responsable del proceso de auditoría
Negociación y liquidez
Bots de liquidez
Incluye de serie funciones básicas de gestión de liquidez basadas en inteligencia artificial
Puedes crear desde cero bots personalizados de trading y de creación de mercado basados en IA
Creación de mercado
Se ofrece la gestión estándar de los márgenes
Puedes desarrollar estrategias adaptativas basadas en la inteligencia artificial que respondan a las condiciones del mercado
Análisis del comportamiento
Las plataformas ofrecen funciones básicas de análisis, suficientes para la mayoría de los casos de uso habituales.
Puedes configurar análisis avanzados basados en el aprendizaje automático para obtener información más detallada, pero esto requiere una mayor inversión.
Infraestructura y escala
Escala de datos
Las plataformas gestionan bien los volúmenes habituales de transacciones
Puedes diseñar sistemas escalables optimizados para un alto rendimiento y la carga prevista.
Formación de modelos
La plataforma se encarga de entrenar y mantener los modelos de uso general.
Los modelos se entrenan con tus propios conjuntos de datos y son tuyos para que los desarrolles.
Explicabilidad
Incluye informes estándar de IA
Puedes implementar una IA explicable (XAI) personalizada y registros de auditoría completos, de modo que seas tú quien defina cómo debe ser la transparencia.
Aprendizaje continuo
La plataforma se encarga de mejorar los modelos con el paso del tiempo
Tus modelos se adaptan y se vuelven a entrenar a medida que evolucionan tus datos
Mantenimiento continuo
El proveedor de la plataforma se encarga del mantenimiento continuo
Tu equipo interno se encarga del mantenimiento y la gestión de la IA
Primeros pasos
Esfuerzo de integración
Configuración mínima, ya que las herramientas preintegradas te permiten ponerte en marcha rápidamente
Los flujos de trabajo, los modelos y las integraciones deben crearse desde cero.
Es hora de ponerlo en marcha
Las funciones de IA están disponibles desde el primer día
Entre 4 y 8 meses o más antes de que las funciones de IA estén listas para su lanzamiento
Coste de la IA
Está incluido en el precio de la plataforma, por lo que no es necesario un presupuesto específico para la IA.
Además, hay que contar con unos costes de desarrollo e infraestructura más elevados
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"El dilema entre ‘a medida’ y ‘preconfigurado’ rara vez es una cuestión meramente tecnológica. Depende de en qué medida el modelo jurídico y económico de tu activo se aleja de los modelos predeterminados. Cuando vemos que nuestros clientes añaden expresiones como «excepto cuando» o «dependiendo de» al describir sus tokens, eso es lo que nos indica que tenemos que diseñar una arquitectura a medida para cumplir con estos requisitos. Las plataformas son herramientas excelentes, pero están diseñadas en función del caso de uso medio."

Jefe de I+D de Blockchain y Arquitecto de Soluciones Senior

Integración de ecosistemas: plataformas frente a soluciones a medida

Cuando eliges entre una plataforma ya preparada y crear tu propio sistema, estás decidiendo cómo se va a integrar tu token en el mundo financiero. Es la diferencia entre disponer de conexiones inmediatas con bancos, servicios de custodia y protocolos DeFi, o tener que construir tú mismo cada uno de los puentes. 

En esta tabla se detalla qué implica la decisión entre ‘plug and play’ y ‘construirlo todo’ para las integraciones clave.

Área de integración
Plataforma ya preparada
Solución a medida
Finanzas tradicionales
Sistemas bancarios y de pago
Los pagos ACH, por transferencia bancaria y SWIFT pueden estar ya configurados y listos para su uso
Tienes que crear o integrar estas conexiones tú mismo.
Custodia institucional
Las plataformas ofrecen integraciones preconfiguradas con entidades de custodia autorizadas
Las soluciones a medida requieren la búsqueda e integración de socios de custodia de forma independiente
Conversión de divisas
Conversión integrada de moneda fiduciaria a criptomoneda con acceso a liquidez
Tú mismo te encargas de obtener tu propia liquidez y de crear la infraestructura de conversión
Sistemas de liquidación
La plataforma se encarga de automatizar la liquidación y la valoración.
Es necesario crear internamente sistemas de liquidación y de presentación de informes
Flexibilidad del sistema financiero tradicional
Sólida compatibilidad inmediata con los sistemas financieros tradicionales
Se requiere un importante trabajo de integración a medida
Es hora de ponerlo en marcha
Ya está en funcionamiento en 1-3 meses
6–12+ meses antes de que las integraciones financieras tradicionales entren en funcionamiento
DeFi
Acceso al protocolo
El acceso está limitado a los protocolos autorizados por la plataforma
Puedes elegir qué protocolos DeFi deseas integrar, siempre que se cumplan los requisitos técnicos y de cumplimiento normativo.
Integración con DEX
El acceso a DEX está limitado y se aplican controles de cumplimiento
Puedes crear integraciones con DEX sin permisos o controladas, en función de tus necesidades.
Componibilidad de los contratos inteligentes
Limitado a lo que permite la plataforma
Mayor capacidad de combinación, ya que puedes diseñar cómo interactúan los contratos
Integración del fondo de liquidez
Acceso exclusivo a los fondos de liquidez autorizados
Puedes integrarte con determinados protocolos de liquidez de todo el ecosistema
Operaciones entre cadenas
Solo es compatible con cadenas y puentes homologados
Mayor flexibilidad entre cadenas, ya que tú eliges qué cadenas y puentes quieres admitir
Funcionalidad DeFi personalizada
El diseño de la plataforma impone límites
Puedes desarrollar la lógica DeFi o las funciones que requiera tu caso de uso
Compatibilidad con stablecoins y pagos
Solo puedes utilizar stablecoins y métodos de pago autorizados
Puedes elegir qué stablecoins y protocolos de pago quieres admitir
Estrategias de rentabilidad en DeFi
Limitado a estrategias aprobadas
Puedes integrar estrategias de rendimiento seleccionadas en todo el ecosistema DeFi
Capacidad de adaptación a nuevos protocolos
Depende de cuándo la plataforma incorpore esa compatibilidad
Los nuevos protocolos pueden integrarse siempre que cumplan tus requisitos técnicos, de seguridad y de cumplimiento normativo.
Flexibilidad del ecosistema DeFi
Las restricciones de la plataforma limitan la flexibilidad
Mayor interoperabilidad en todo el ecosistema DeFi
Es hora de ponerlo en marcha
Acceso inmediato a todas las integraciones aprobadas
Desarrollar integraciones de DeFi desde cero puede llevar entre 12 y 18 meses.
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“¿Cómo se conecta tu token con los bancos y las DeFi?” suele ser la pieza final del rompecabezas entre «comprar» y «desarrollar». Las plataformas te ofrecen una vía más rápida para acceder a la infraestructura financiera tradicional a través de integraciones bancarias y de custodia ya existentes. Las soluciones a medida te brindan más libertad en todo el ecosistema DeFi, pero tienes que desarrollar mucho más por tu cuenta. Una vez más, ninguna de las dos vías es intrínsecamente superior. Lo que importa es comprender cuál de los enfoques se adapta mejor a tus activos, a tu modelo de cumplimiento normativo y a tus objetivos empresariales. Esto es precisamente lo que voy a abordar a continuación.

Cuándo basta con una plataforma y cuándo es imprescindible el desarrollo a medida

Las plataformas ya preparadas funcionan bien hasta el momento en que tu proyecto empieza a necesitar algo más específico de lo que la plantilla está diseñada para gestionar. Yo dejaría de lado la pregunta “¿Debería comprar una plataforma o crear una solución a medida?”. En su lugar, me preguntaría: ‘¿Qué hace que mi proyecto sea único? ¿Se verá afectada la plantilla si intento forzar esa singularidad en ella?”.”

Lo que hace que tu proyecto sea único puede deberse a varios factores: la estructura de los activos, el cumplimiento normativo, la complejidad de las operaciones, la lógica financiera y otros aspectos. 

Veamos cómo abordan estas cuestiones estos dos enfoques.

Ámbito de decisión
Plataforma ya preparada
Solución a medida
Estructura patrimonial
Estructuras estándar (sociedades instrumentales inmobiliarias, fondos, bonos, flujos de caja simples)
Instrumentos financieros complejos o no estándar con una lógica a medida
Incorporación de inversores
Procedimientos estándar de KYC/AML, comprobaciones de inversores acreditados y normas jurisdiccionales básicas
Normas de elegibilidad personalizadas, derechos de los inversores por niveles, lógica de acceso dinámica
Rapidez frente a diferenciación
La prioridad es la rapidez de comercialización (1-3 meses)
La singularidad del producto es más importante que la rapidez de lanzamiento (6-12+ meses)
Integración del sistema
Integración mínima; la capa de tokens se superpone a los sistemas existentes
Integración profunda con sistemas heredados, bases de datos propias y flujos de trabajo internos
Modelo de cumplimiento
Servicios de KYC, custodia e infraestructura de mercado proporcionados por la plataforma
Lógica de cumplimiento, proveedores y diseño de reglas totalmente personalizados
Complejidad de la lógica financiera
Pagos sencillos, distribuciones estándar, mecanismos básicos de los fondos
Cascadas complejas, acciones de varias clases y reglas financieras condicionales
Datos externos/oráculos
Fuentes de precios básicas y entradas de datos estándar
Sistemas Oracle personalizados, verificación de múltiples fuentes, gestión de casos extremos
Normas de transferencia y cumplimiento normativo
Restricciones estándar en las transferencias basadas en listas blancas y en el proceso de KYC
Lógica avanzada de jurisdicción, gestión de sanciones y normas de cumplimiento dinámicas
Necesidades del mercado secundario
Transferibilidad básica o simple negociación en el mercado
Sistemas de negociación propios de una bolsa (libros de órdenes, motores de casación, herramientas de liquidez)
Complejidad de las operaciones bursátiles
Transferencias sencillas entre inversores, de baja frecuencia
Negociación de alta frecuencia, tipos de órdenes avanzadas, sistemas de creación de mercado
Estrategia de producto
Tokenización de un único activo o de un único caso de uso
Plataforma/modelo de negocio con múltiples emisores y tipos de activos
Modelo de escalabilidad
Flujos de trabajo predefinidos que ofrece la plataforma
Arquitectura modular con API, multitenencia y extensibilidad
Control y propiedad
Acepta la infraestructura y las limitaciones de la plataforma
Control total sobre la infraestructura, la lógica y el diseño del cumplimiento normativo
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Al final, la elección es sencilla: opta por una plataforma ya preparada si tienes un proyecto estándar y quieres avanzar rápidamente con un cumplimiento normativo contrastado. Pero si tu activo requiere una lógica financiera propia y exclusiva, integraciones complejas o herramientas de negociación avanzadas, entonces lo mejor es optar por una solución a medida, ya que te proporciona el control a largo plazo que acabarás necesitando.

Decision tree helping choose between platform solutions or custom builds based on needs

Las empresas suelen subestimar lo que supone el desarrollo a medida. Seis meses pueden convertirse en doce. $200K puede convertirse en $500K. Y en el octavo mes, es posible que descubras casos extremos que requieran cambios en la arquitectura.

Pero las plataformas también tienen sus límites, y es posible que los descubras demasiado tarde. “¿Podemos añadir una comprobación de cumplimiento personalizada?”, “¿Podemos integrar nuestro modelo de precios propio?”, “¿Podemos cambiar el funcionamiento de las distribuciones?”. A menudo, la respuesta es “no” o “eso es un proyecto aparte”.”

Haz esta prueba: ¿Podrías describir la estructura económica y jurídica de tu token en tres frases que un abogado especializado en valores tradicionales pudiera entender?

Si es así, probablemente necesitarás una plataforma ya preparada. Si la explicación requiere varias frases con muchos “excepto cuando” y “dependiendo de”, una solución a medida funcionará mejor.

Confía en los expertos para gestionar los aspectos jurídicos, técnicos y de cumplimiento normativo

Build, white-label o híbrida: cómo elegir la arquitectura de tokenización adecuada

La decisión de optar por una opción —edificio, white-label o híbrida— depende de que esta refleje tus activos, tu calendario y tu nivel de control sobre la lógica jurídica y técnica. 

Si optas por desarrollar tu producto desde cero, obtendrás un control total sobre la lógica de los contratos, los requisitos de cumplimiento normativo y el diseño arquitectónico, pero, a cambio, tendrás el plazo de desarrollo más largo y el mayor desembolso financiero inicial. Con white-labeling, podrás ponerlo en marcha más rápido y con unos costes mínimos, pero tendrás poca libertad a la hora de modificar el enfoque de cumplimiento normativo del proveedor, el estándar de tokens y la hoja de ruta. El enfoque híbrido incorpora la lógica clave y el cumplimiento normativo adaptados a tu estructura, pero recurre a terceros para proporcionar soluciones de custodia, KYC y rampas de entrada y salida.

Haz clic en uno de los enfoques que aparecen a continuación para ver cómo cambia la arquitectura.

CompensaciónCrear desde ceroMarca blancaHíbrido
Tiempo para vivirCrear desde ceroEl más lentoMarca blancaEl más rápidoHíbridoRápido
Ajuste / adaptaciónCrear desde ceroCompletoMarca blancaDependiente del proveedorHíbridoAlto donde importa
Riesgo de bloqueoCrear desde ceroNingunoMarca blancaAlto (tarifas, hoja de ruta)HíbridoBajo: el pegamento es nuestro
Coste inicialCrear desde ceroMás altoMarca blancaBajoHíbridoMedio
Ideal para cuandoCrear desde ceroUn modelo único, un horizonte a largo plazoMarca blancaCaso estándar: la velocidad es lo primeroHíbridoLa mayoría de los proyectos reales

Desliza la tabla hacia un lado para comparar las tres opciones →

¿Qué solución de tokenización ya preparada se adapta mejor a tu caso de uso? Comparativa de los principales actores del mercado

Supongamos que has decidido que una plataforma ya preparada se ajusta a tus necesidades: una estructura de activos estándar, normas de cumplimiento claras, sin lógica financiera compleja y con la rapidez de comercialización como prioridad. La siguiente pregunta es: ¿qué plataforma elegir? Tendrás que identificar tu objetivo para decidir cuál es el proveedor de tokenización más adecuado a tus necesidades: titularidad financiera, uso de DeFi o un proveedor de infraestructura que te ayude a desarrollar un producto financiero.

Destacaría tres que conviene tener en cuenta, cada uno de los cuales representa un enfoque diferente:

  • DigiShares es la opción que da prioridad al cumplimiento normativo para la tokenización de activos regulados y los valores digitales.
  • Defactor ofrece un enfoque más marcado hacia la relación entre los activos ponderados por riesgo (RWA) y las finanzas descentralizadas (DeFi), con herramientas para activos tokenizados, capital en cadena y casos de uso relacionados con el rendimiento.
  • Gateway.fm se centra más en la infraestructura, ayudando a las empresas de tecnología financiera y a las instituciones a crear activos tokenizados, sistemas de pago y otros productos financieros en cadena.

DigiShares: infraestructura de cadena de bloques para estructuras de inversión tradicionales

Si vendes participaciones en un edificio de apartamentos, un fondo de inversión privado o un instrumento de deuda, los inversores esperan que los aspectos básicos se gestionen adecuadamente:

  • Trámites legales
  • Controles de identidad
  • Pagos de dividendos
  • Seguimiento de la titularidad
  • Restricciones de cumplimiento
  • Informes

DigiShares utiliza las herramientas habituales de los mercados financieros, pero las integra en la cadena de bloques. En lugar de hojas de cálculo, agentes de transferencia y sistemas inconexos, todo se gestiona en una única plataforma integrada.

Lo tendrás:

  • Incorporación de inversores mediante el proceso KYC
  • Flujos de trabajo de tokens conformes con el estándar ERC-3643
  • Gestión de la tabla de capitalización
  • Distribuciones automatizadas
  • Mecanismos de votación
  • Restricciones de cumplimiento normativo, incluida la inclusión en listas blancas de transferencias
  • Paneles de control para inversores

Un aspecto importante que hay que tener en cuenta: estos tokens están diseñados para comportarse como valores regulados. No es posible implementarlos en Uniswap para su negociación sin autorización, ya que el módulo de cumplimiento bloquea las transferencias que no figuran en la lista blanca. 

DigiShares es la solución más adecuada para casos de uso con estrictos requisitos normativos, como los fondos inmobiliarios, la tokenización de capital privado y los instrumentos de deuda.

Defactor: tokenización de activos del mundo real (RWA) para la colateralización en DeFi

Defactor no es lo “contrario” a la digitalización de la propiedad. Es cierto que tokeniza activos del mundo real, pero su objetivo es hacer que esos activos que pueden utilizarse como garantía en protocolos DeFi.

Entre sus áreas de especialización se incluyen:

  • Financiación del comercio
  • Crédito privado
  • Financiación de facturas
  • Préstamos garantizados por activos
Process diagram of RWA tokenization, collateralization, and access to DeFi liquidity

Defactor se integra con la infraestructura de RWA y DeFi, su propio protocolo de factoring y determinados fondos de préstamos DeFi. 

Se trata de un enfoque diferente al de DigiShares, que se centra en productos de inversión regulados. Defactor se dedica a utilizar activos tokenizados para liberar liquidez.

La contrapartida es que asumes una mayor responsabilidad respecto a la infraestructura financiera tradicional, lo que incluye:

  • Relaciones bancarias
  • Rampas de entrada y salida de Fiat
  • Flujos de trabajo tradicionales de cumplimiento normativo
  • Verificación de los inversores (aunque admiten la integración de la identidad)

Lo mejor para empresas con cuentas por cobrar o activos que generan flujo de caja, que necesitan capital circulante y desean aprovechar la liquidez de las finanzas descentralizadas (DeFi) en lugar de recurrir a los bancos tradicionales.

Gateway.fm: infraestructura de capa 2 para la creación de empresas de tecnología financiera

Gateway.fm es un rollup-como-servicio y Web3 proveedor de infraestructura. Ofrece infraestructura de nivel 2 para que las instituciones y las empresas de tecnología financiera puedan desarrollar sus soluciones. No se encarga de crear tu neobanco o tu aplicación de inversión por ti, sino que te proporciona la infraestructura necesaria para que tú mismo puedas desarrollarla y ampliarla.

Lo que obtienes:

  • Implementación personalizada de la cadena L2
  • Infraestructura de rollup de marca blanca
  • Funciones integradas para el cumplimiento normativo
  • Integraciones de sistemas de pago
  • Infraestructura de monederos
  • Integraciones con plataformas de intercambio

Su propuesta de valor: en lugar de desplegarla directamente en la red principal de Ethereum —lo cual resulta caro, lento y supone competir por el espacio en los bloques—, dispones de tu propia cadena de aplicaciones optimizada para tu caso de uso.

Casos prácticos:

  • Neobancos que necesitan transacciones rápidas y económicas
  • Plataformas de inversión con un elevado volumen de transacciones
  • Mercados de activos tokenizados
  • Productos híbridos entre la banca tradicional y las criptomonedas

El riesgo de dependencia: estás desarrollando dentro del ecosistema de Gateway.fm. Tu cadena funciona sobre su infraestructura. Si más adelante quieres cambiarte, la migración puede resultar costosa y llevar mucho tiempo.

Cómo Innowise apoya los proyectos de tokenización de activos

Antes incluso de que tu decisión entre en juego, tendrás que asegurarte de que el proceso de tokenización se lleve a cabo con éxito. Esto requiere verificar la titularidad legal, estructurar correctamente el activo, diseñar la infraestructura de cumplimiento normativo, seleccionar la cadena de bloques adecuada y gestionar todo el ciclo de vida posterior a la emisión. Todo esto lo hemos tratado en nuestra guía sobre cómo tokenizar activos del mundo real. Sin embargo, una vez que todo esté en marcha, es el momento de elegir un conjunto de tecnologías y construir una plataforma en torno a ellas.

Elegir el enfoque de tokenización adecuado

Antes de escribir ningún código, analizamos qué es lo que realmente se está creando detrás del “token”. Nos fijamos en:

  • Tipo de activo
  • Estructura jurídica
  • Competencia
  • Modelo de inversor
  • Objetivos empresariales

Este análisis determina una línea de actuación clave: una solución basada en una plataforma o un sistema de tokenización desarrollado a medida.

Así es como se lo explicamos a los clientes:

Si el activo se comporta como un producto de propiedad fraccionada estándar, Una plataforma ya preparada podría ser suficiente. Por ejemplo, quizá vendas participaciones en una sociedad instrumental (SPV) que posea activos inmobiliarios, aplicando normas de cumplimiento estándar y dirigiéndote a inversores acreditados con distribuciones sencillas. Plataformas como DigiShares o Tokeny pueden encargarse de ello.

Si el activo se comporta como un sistema financiero con sus propias reglas, condiciones y lógica de ciclo de vida, necesitas un desarrollo a medida. Las acciones de varias clases con diferentes derechos de voto, las distribuciones en cascada complejas, las operaciones societarias, la integración de oráculos personalizados para valoraciones específicas de activos y los requisitos de liquidación DvP atómica te llevan a optar por una arquitectura a medida.

A la hora de ayudarte a elegir entre sistemas de tokenización basados en plataformas y sistemas personalizados, También tenemos en cuenta:

  • ¿Para cuándo se prevé la entrada en el mercado?
  • ¿Se ajusta el activo a las plantillas de emisión estándar?
  • ¿Se define el cumplimiento según las normas ERC-1400/ERC-3643?
  • ¿Es necesario aplicar una lógica financiera compleja?
  • ¿Funcionan las integraciones estándar con los servicios de custodia y bancarios?
  • ¿Se pueden aceptar las limitaciones de las plataformas en cuanto a la composibilidad de las finanzas descentralizadas (DeFi)?
  • ¿Es una jurisdicción única?
  • ¿Existen estructuras de tokens de varias clases con diferentes derechos económicos?
  • ¿Existe una estructura accionarial compleja que requiera una gestión de la partición?

Así es como definimos la lógica financiera compleja:

  • Cascadas de ingresos
  • Condiciones de rescate o recompra vinculadas a acontecimientos del mundo real
  • Opciones de reinversión de dividendos
  • Emisiones de derechos con plazos de ejercicio

Además, es posible que necesites una integración avanzada, algo que también determinaremos durante esta fase:

  • Contratos de oráculo personalizados para la valoración de activos, como Chainlink, Pyth, RedStone o fuentes de datos propias
  • Infraestructura de liquidación Atomic DvP
  • Integración profunda con los sistemas existentes
  • "Lógica "Proof-of-X», en la que los eventos fuera de la cadena influyen en el comportamiento dentro de la cadena

Si optamos por una solución a medida, tenemos que decidir qué infraestructura de mercado secundario vamos a utilizar:

  • Motores de casación de órdenes
  • Bots de creación de mercado
  • Puentes entre cadenas
  • Integración con DEX conforme a la normativa

Aplicación del enfoque elegido

La implementación suele seguir una de estas dos vías.

Integración de plataformas ya desarrolladas

Cuando utilizamos la infraestructura existente, nos centramos en:

Configuración y personalización

  • Configuración de los flujos de trabajo de emisión en función de tu estructura jurídica
  • Puesta en marcha del proceso de incorporación de inversores con proveedores de servicios de KYC adecuados
  • Conexión de carteras y vías de acceso a dinero fiduciario
  • Integración con tus sistemas actuales (CRM, contabilidad, portales para inversores)

Aplicación de las normas de cumplimiento

  • Asignación de tus restricciones legales al módulo de cumplimiento normativo de la plataforma
  • Configuración de un registro de identidades con las afirmaciones necesarias
  • Configuración de las restricciones de transferencia y los períodos de bloqueo
  • Establecimiento de un seguimiento continuo y de alertas

Capa de experiencia del usuario

  • Creación de una capa de producto sobre las API de la plataforma
  • Creación de paneles de control personalizados para inversores
  • Configuración de informes y análisis
  • Desarrollo de aplicaciones móviles, si fuera necesario

Nuestro objetivo es conseguir que la plataforma dé la sensación de ser su producto.

Creación de una plataforma de tokenización personalizada

Cuando desarrollamos un proyecto desde cero, diseñamos toda la arquitectura del sistema, lo que incluye: 

Arquitectura de los contratos inteligentes

  • Contratos de tokens ERC-1400, ERC-3643 o híbridos
  • Módulos de cumplimiento personalizados para tus normas específicas
  • Un registro de identidades integrado con determinados proveedores
  • Contratos de distribución con lógica de retención de impuestos
  • Funciones administrativas relacionadas con las operaciones societarias
  • Mecanismos de recuperación como la firma múltiple, la recuperación social y la anulación por parte del agente de transferencia

Integración con Oracle

  • Contratos de Chainlink para la valoración de activos
  • ¿Pyth o RedStone para la cotización en tiempo real?
  • Contratos Oracle personalizados para datos específicos de una propiedad
  • Servicios de certificación para la verificación de eventos fuera de la cadena

Infraestructura de backend

  • Base de datos de inversores sincronizada con el registro en cadena
  • Sistemas de conciliación
  • Motores de cálculo de la distribución
  • Automatización de la retención y la declaración de impuestos
  • Gestión de operaciones societarias
  • Supervisión del cumplimiento normativo y sistema de alertas

Aplicaciones front-end

  • Un portal para inversores que permite comprar, vender, consultar las participaciones y recibir repartos
  • Un panel de control para emisores que permite gestionar las ofertas, activar los pagos y gestionar el cumplimiento normativo
  • Un panel de administración para la gestión del KYC, las actualizaciones de la lista blanca y las medidas de emergencia

Capa de integración

  • API bancarias para pasarelas de entrada y salida de moneda fiduciaria
  • Integraciones con proveedores de servicios de KYC
  • Conexiones del servicio de custodia
  • API de plataformas de intercambio y mercados
  • Sincronización de programas de contabilidad

Seguridad

  • Varias auditorías de contratos inteligentes
  • Pruebas de penetración
  • Programas de recompensa por errores
  • Supervisión continua y respuesta ante incidentes

Apoyo al lanzamiento y posterior

Tras el lanzamiento, ayudamos a los equipos a gestionar, mejorar y ampliar el sistema de tokenización en varias áreas: 

Incorporación continua de activos y gestión de su ciclo de vida

  • Incorporación de nuevas propiedades o activos a la estructura existente
  • Gestión de operaciones corporativas como divisiones, amortizaciones y conversiones
  • Gestión de las elecciones y votaciones de los inversores
  • Cálculos de distribución y retenciones fiscales

Actualizaciones en materia de cumplimiento a medida que evoluciona la normativa

  • Actualización de los módulos de cumplimiento normativo cuando cambian las normas
  • Incorporación de compatibilidad con nuevas jurisdicciones
  • Integración de nuevos proveedores de identidad
  • Adaptación a la nueva normativa sobre valores

Expansión hacia nuevas clases de activos y jurisdicciones

  • Ampliar la plataforma para que admita nuevos tipos de activos
  • Compatibilidad con implementaciones en múltiples cadenas
  • Habilitación de la oferta transfronteriza

Desarrollo del mercado secundario y mejoras en la liquidez

  • Integración con nuevas plataformas de intercambio
  • Fomentar las relaciones con los creadores de mercado
  • Diseño de programas de minería de liquidez
  • Implementación de DvP

Actualizaciones continuas de los contratos inteligentes y la infraestructura

  • Incorporación de nuevas funciones basadas en los comentarios de los usuarios
  • Optimización de los costes de gas
  • Ampliar la infraestructura a medida que aumenta el uso
  • Gestionar las actualizaciones y migraciones de protocolos cuando sea necesario

Auditorías de seguridad y análisis de riesgos

  • Realización de auditorías de seguridad anuales
  • Realización de pruebas de penetración
  • Revisión del código para las nuevas funciones
  • Prestar apoyo en la gestión de incidentes cuando surgen problemas

Según mi experiencia en este tipo de proyectos, la tokenización se complica cuando entran en juego inversores reales, flujos de caja, obligaciones de cumplimiento normativo y operaciones societarias. Por eso es importante contar con un equipo de desarrollo en la que puedes confiar tras el lanzamiento, no solo para la corrección de errores, sino también para los retos operativos que, inevitablemente, surgen en los sistemas de producción.

Evita el proceso de prueba y error y busca el asesoramiento de un experto antes de dar el paso

La tokenización de activos del mundo real en la práctica

Una cosa es hablar de la teoría de incorporar activos a una cadena de bloques, pero otra muy distinta es ponerlo en práctica. El trabajo empieza cuando hay que resolver los aspectos legales, cumplir con la normativa y gestionar cómo compran y venden realmente los inversores. Por eso, ver cómo funcionan estos sistemas en el mundo real es más valioso que ver una simple demostración.

Certificados de autenticidad de obras de arte basados en la tecnología blockchain

El fraude en la procedencia y las obras falsificadas siempre han supuesto un problema en el mundo del arte. Demostrar la autenticidad y el origen de una obra de arte suele ser un reto para los artistas, y los sistemas de certificación convencionales son lentos, caros y fáciles de falsificar.

Hemos creado un sistema de gestión que permite a los artistas y a las galerías tokenizar sus obras de arte y emitir certificados de autenticidad basados en blockchain, almacenados de forma segura y accesibles a través de códigos QR. A cada obra de arte se le asigna un token ERC-721 único, cuya titularidad e historial de transacciones quedan registrados en la cadena de bloques y pueden verificarse mediante un explorador de blockchain. Los certificados también están respaldados por IPFS, lo que significa que los datos siguen siendo accesibles y a prueba de manipulaciones incluso si los servidores centralizados dejan de funcionar. Tras la emisión del certificado, los propietarios reciben un código QR que pueden compartir para que los compradores y coleccionistas puedan verificar al instante la autenticidad.

Digital certificate system for artwork tracking, ownership records, and verification management

El resultado es un proceso que garantiza que no surjan dudas sobre el origen, evita cualquier posibilidad de fraude y facilita el acceso a un mercado mundial de coleccionistas, todo ello aplicando los mismos principios que cualquier otra iniciativa de RWA de prestigio.

Marcar los límites

La decisión entre optar por una plataforma ya preparada y un sistema de tokenización a medida depende del grado de singularidad y complejidad de la estructura financiera y jurídica de tu activo. Una evaluación minuciosa te ayudará a determinar cuál es la opción más adecuada para tu proyecto. 

Si dispones de un activo estándar, como participaciones inmobiliarias fraccionadas o un fondo de inversión sencillo, las plataformas ya preparadas son la mejor opción. Te ofrecen rapidez, menores costes iniciales y cumplimiento normativo integrado desde el primer momento. 

Si tu activo tiene una lógica financiera específica, tendrás que desarrollarla tú mismo. Esto incluye aspectos como estructuras complejas de distribución de ingresos, acciones de varias clases con diferentes derechos de voto o la necesidad de una integración profunda con tus sistemas contables heredados propios. Es necesaria una solución a medida para que dispongas del control y la flexibilidad a largo plazo que necesitas.

Tu elección supone un compromiso: estás eligiendo entre ganar en rapidez y simplicidad a corto plazo frente a un mayor control y flexibilidad de cara al futuro. Sin embargo, independientemente de la vía que elijas, la implementación es tan importante como la selección. Dada la complejidad de las cuestiones de cumplimiento normativo, las consideraciones financieras específicas y los ciclos de vida posteriores a la emisión, hay muchas posibilidades de que se produzcan errores. Por eso, contar con un socio con experiencia de tu lado marca la diferencia. 

Los expertos de Innowise han ayudado a los clientes a seguir cada una de estas vías: ya sea configurando plataformas existentes para la emisión estándar o diseñando sistemas de tokenización desde cero. Tanto si aún estás sopesando tus opciones como si estás listo para dar el paso, estamos aquí para ayudarte a tomar la decisión correcta.

FAQ

Una plataforma lista para usar es una solución ya desarrollada que incluye marcos de cumplimiento normativo estándar, infraestructura bancaria y de custodia preintegrada, y flujos de trabajo de emisión de tokens listos para usar. Se configura según las necesidades del usuario, dentro de los límites de lo que admite la plataforma. Una solución a medida se desarrolla desde cero para adaptarse a su estructura de activos específica, su lógica financiera, sus requisitos de cumplimiento normativo y su entorno de integración. No tiene limitaciones preexistentes, pero su desarrollo requiere mucho más tiempo y supone un coste significativamente mayor.

Una de las pruebas útiles consiste en intentar explicar la estructura económica y jurídica de tu token en tres frases claras, de tal forma que un abogado especializado en valores con experiencia lo entendiera sin necesidad de hacer preguntas adicionales. Si te das cuenta de que estás añadiendo términos como “excepto” o “dependiendo de”, eso indica que la naturaleza del token no puede encajar en una plataforma.

Las plataformas ya preparadas pueden permitirte estar operativo en un plazo de 4 a 8 semanas si la configuración es básica, o de 1 a 3 meses si necesitas integraciones más complejas. Las soluciones a medida pueden requerir entre 12 y 18 meses de desarrollo antes de su lanzamiento, y las funciones de inteligencia artificial y las integraciones avanzadas alargan aún más ese plazo.

Hasta cierto punto, sí. La mayoría de las plataformas permiten configurar normas de cumplimiento, procesos de incorporación de inversores y lógicas básicas de distribución. Sin embargo, existen límites. Las lógicas de cumplimiento personalizadas, los modelos de fijación de precios propios, los mecanismos de distribución no estándar y las integraciones profundas con sistemas heredados suelen quedar fuera del alcance de lo que una plataforma puede ofrecer.

Busca un equipo con experiencia demostrada en la configuración de plataformas y en desarrollos a medida, para que sus recomendaciones no se vean sesgadas por carencias en sus capacidades. Más allá de la ejecución técnica, deben comprender lo suficiente los aspectos legales y de cumplimiento normativo como para señalar aquellas decisiones arquitectónicas que puedan generar problemas normativos en el futuro. Los sistemas de tokenización tras su lanzamiento requieren actualizaciones continuas en materia de cumplimiento, gestión del ciclo de vida y auditorías de seguridad, por lo que un socio que desaparezca tras la entrega supone un riesgo operativo.

Técnicamente, sí, pero no es fácil de llevar a cabo. Gran parte del trabajo realizado en una plataforma, como la configuración del cumplimiento normativo, el registro de inversores y el historial de emisión de tokens, no se migra sin problemas a una arquitectura personalizada. En la práctica, las migraciones suelen requerir la reconstrucción de partes importantes del sistema. Si tienes la firme convicción de que tu proyecto superará las capacidades de una plataforma en un plazo de dos o tres años, suele ser más rentable desarrollar una solución a medida desde el principio, en lugar de pagar por una plataforma y luego volver a pagar para sustituirla.

Experto en Blockchain y analista de DeFi

Andrew traduce conceptos descentralizados en herramientas financieras seguras y funcionales. Navega por el volátil panorama DeFi para construir infraestructuras de blockchain escalables que aborden la utilidad del mundo real, pasando de las palabras de moda para ofrecer valor técnico.

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